企业练好内功才是应对QE3王道

企业练好内功才是应对QE3王道

北京时间9月14日，美联储宣布开启新一轮量化宽松行动，也就是所谓的“QE3”正式实施。消息在引起全球经济界广泛关注同时，各经济体围绕QE3之间的博弈也将随之展开。作为世界第二大经济体的中国，不可避免地要参与这场博弈。从企业立场来看，关注这场博弈比关注QE3本身更为重要。

QE3启动的实质就是美国再一次开动印钞机，向市场间接地投放大量纸币。如果把QE3作为逻辑的起点，可以推演出多个不同的结果。目前，包括中国在内的全球经济界人士也正在密切关注，分析预测QE3可能给不同国家和全球经济带来的影响。

对属于新兴市场的中国来说，QE3的启动可能带来多种后果，但直接的、也最符合逻辑的两个后果是：一是可能导致中国开始新的通货膨胀；二是可能促进中国外贸出口的增长。

作为全球性货币，美元的增加会直接导致石油、矿石、粮食等大宗商品价格的上涨，而中国作为全球最大石油、矿石消费国之一，不可避免地提高国内产品价格，这就造成输入型通胀。在美元增加投放的同时，人民币同美元的汇率关系也会发生很大波动，人民币对美元的升值也是在情理之中，这有利于中国产品出口。

但是，在经济全球化时代，事情变得更加复杂。在一个经济体出现政策变化时，相关的经济体必然拿出应对措施，从而达到趋利避害的目的。可以预测，QE3的推出必然会出现连锁反应，欧盟、包括中国在内的新兴国家、主要经济体都会对政策进行相应的调整。

QE3推出后，很多中国经济学者和政府官员进行了密切的关注以及积极的讨论和预测。有人认为QE3是洪水猛兽，有的认为QE3是重大利好，有人认为影响不会太大。总之，讨论并没有达成一种基本共识，大致形成了利大于弊、弊大于利、短期利大于弊长期弊大于利等几种观点。

笔者认为，在关于美国量化宽松货币这个问题上，中国已经历了两次，同时又经过在2008年金融危机的洗礼，中国在应对QE3这种问题上有了相当的经验，有能力采取有效的积极措施，把负面影响降到最低。

具体到经济单元企业来说，QE3的影响应该是间接的，不能单纯地考虑QE3产生的后果，而是考虑围绕QE3的各方博弈的最终结果。也就是说，中国企业家和企业关注的焦点应该是国内经济尤其是金融政策的变化，这种影响是最直接和最见效的，对企业的影响也是最重大的。

事实上，中国经济政策的调子基本上已经确定了，转变经济增长方式、提高创新能力、提高企业核心竞争力等仍是主旋律。企业只要在这些方面扎扎实实做好功课，无论是QE3产生输入型通货膨胀后增加成本，还是其他问题，都能应付自如。总之，以不变应万变、以我为主练好内功才是企业安身立命的正道。