张艺谋押宝文化产业“潜力股”

20亿元打造文化产业基金，名导演变身私募新贵张艺谋押宝文化产业“潜力股”

王利博制图

近日，“老谋子”再次成为媒体关注的焦点。与张伟平分手之后，张艺谋欲打造20亿元的文化产业基金。

私募基金与明星合作不乏典型的成功案例。前有李连杰壹基金、李亚鹏和王菲的嫣然基金以及姚明参与的黄杉基金和弘远基金等，都是典型的私募股权基金与娱乐圈人士的合作。而张艺谋将成为继姚明之后进军金融领域的又一位名人。

艺恩咨询研究经理刘翠萍对《中国企业报》记者表示，基金看重的是明星、名导在大众心目中的地位、影响力和号召力，明星和名导加入基金，有助于提高基金的知名度，增强资金的募集能力。

基金投向仍是未知数

据悉，此前包括小马奔腾、万达、坤宏传媒在内的多家公司都传出介入谈判合作的消息。而传媒产业政策研究和传媒投资机构史坦国际总裁苏纲宪认为，张艺谋和万达合作的优势最为明显。

刘翠萍表示，如果张艺谋成立或加入某基金的话，预计是以合伙人的形式出现，但是应该不会在基金的投资和管理方面参与太多，而基金将投资在何种领域依然是未知数，不过文化产业应该会是其中的一大版块。

了解张艺谋的业内人士分析，其一方面希望在电影上有所成就，另一方面也考虑如何利用经验和产业结合更紧密，帮助有才华的人创造更多有市场价值的产品。因此，判断他不会像以前签约一家公司，肯定是一边做导演一边做兼职，不是兼职一个片子，而是形成一个工业体系的兼职流程。

相对此前的传闻，谈判进程似乎低调且隐秘了很多，也让基金界充满猜测。

文化产业商机或是动因

刘翠萍向记者表示，文化产业特别是影视产业风险非常大，尤其是在我国，制作环节的不规范阻碍了金融和银行机构等的进入，完片担保迟迟不能实现，所以目前影视企业融资的现状是单片融资比较难以实现，私募基金更看重的是企业的整体实力和发展潜力。

私募股权基金是目前国内金融市场非常重要和火热的领域，很多之前并非从事此类业务的金融公司都转型进入这一领域。“可以说，这一市场确实体现出了巨大的商机。张艺谋如果参与到基金无疑会增加其资金背景。”刘翠萍说。

中投顾问文化行业研究员沈哲彦也指出，文化产业融资一般以虚拟资产作为抵押，然而虚拟资产往往没有具体评估标准，风险较大，这造成了文化产业融资困难的局面。但是文化产业中不乏有一些有创意、发展潜力巨大的项目，这需要投资者用专业的眼光去发现。张艺谋应该非常看重这一领域潜在的巨大商机，所以成立私募基金，挖掘有潜力的文化项目，以期得到可观的投资回报。

资本与名气如何平衡

名导成立个人电影基金，投资人首先考虑的是除了影片创作之外，是否建立了完善的营销发行团队，毕竟赚钱才是硬道理。更多人关注的，还有投资文化产业的风险和收益如何在资本和名气之间分摊。

刘翠萍对《中国企业报》记者表示，明星如果以其品牌入股进入基金，成为基金的合伙人之一，必然会享受到基金盈利所带来的利润分配，分配的比例一般情况下应与其所占基金的股权一致。同时还有可能是，基金作为投资者之一参与明星、名导拍摄或指导的影片。其实，如果明星和名导是以无形资产入股，对其自身确实会有一定的收益。

沈哲彦认为，在私募股权基金中，股权分配有严格的制度和标准。投资文化产业的风险和收益首先要按照股权进行分配，但由于股权人的名气属于无形资产，可以考虑经基金其他股权人商量同意后，折合成具体资产，增加其股权份额。这是风险和收益分配中，资本和名气的一个平衡点。