中铁二局净利大幅下滑

受累铁路投资放缓中铁二局净利大幅下滑

覆巢之下无完卵。

受铁路投资放缓影响，不仅晋亿实业、河南辉煌科技等外资与民营企业经营业绩遭遇大变脸，国有企业也未能幸免于难。

7月17日，中铁二局股份有限公司（以下简称“中铁二局”）发布2012年业绩预减公告指出，预计2012年上半年实现归属于母公司净利润12000万元左右，较上年同期下降70%左右。业绩大幅下滑的原因就在于铁路投资导致上半年中铁二局施工营业收入明显下降，使公司业绩大幅下降。

好消息是，加快铁路基础设施建设的高层表态、铁路项目的逐步复工将带来铁路投资建设的持续回暖，身处水深火热之中的相关企业或将迎来一丝曙光。

铁路业务遭重创

上半年，我国铁路建设投资缓慢回暖，但回升幅度不大。

铁道部统计中心近日公布的“2012年上半年全国铁路主要指标完成情况”显示，今年上半年，铁路固定资产投资为1777.51亿元，其中，基本建设投资1487.06亿元。

这与铁道部年初制定的投资计划相差悬殊：全年要完成固定资产投资5160亿元，其中基建投资4060亿元。这表明，上半年铁道部固定资产投资和基建投资均只完成了年初计划的1/3左右。

铁路投资的放缓直接影响到了众多铁路基建以及上下游企业。铁路业务收入占大头的中铁二局就“深受其害”。

2011年的数据显示，中铁二局各业务的收入构成为铁路工程30%，非铁路工程30%，物资销售35%，房地产4%。而由于物资销售主要是为铁路建设工程等国家重点建设工程供应大宗物资及原材料，中铁二局铁路相关的业务收入比例实际占到65%左右。

反映到数据上则是业绩的大幅下滑。去年上半年，中铁二局实现归属于母公司的净利润为39557万元，而今年这一数据将要下降70%左右。

更为糟糕的是，上半年中铁二局新增铁路业务寥寥无几。中铁二局7月10日发布的公告显示，上半年公司仅中标了合同金额466万元的2项铁路项目。

“当然，这跟铁路项目的压缩有很大关系，但储备项目少明显决定了中铁二局的新增铁路业务量短期内不会有大的增加。”中投顾问交通行业研究员申正远对《中国企业报》记者分析说。

下半年好转？

从上半年的投资情况来看，我国铁路投资速度逐渐加快，但也只完成全年投资额的1/3，剩余2/3的投资都留给了下半年。

“估计每月大概需要投资600亿元，这明显对我国当前铁路投资造成巨大的资金压力。”申正远表示，近期，在国务院经济形势座谈会上，温家宝总理再一次重申经济稳增长的目标，这释放出我国将加大铁路投资建设以推动经济稳定增长。

“政策的消化和落实都需要一定的时间。”在申正远看来，下半年铁路投资速度预计将适量增速，但全年或将不会完成年度目标。

事实上，目前中铁二局已然面临不小的铁路停工压力。

近日，中铁二局林织铁路工程指挥部召开“大战180天暨三季度及七月生产会”。由中铁二局副总经理参加的此次会议要求，要加快停工补偿和复工谈判，早日达到全线所有1000米以上隧道和重点桥梁全部复工。

铁路分析人士表示，有部分项目开始复工，但仍然有一些项目由于没有得到资金的落实而继续停工，中铁二局也面临这样的问题。

有分析认为，充足的资金，过得硬的施工队伍，和当地政府良好的上层关系，这些是国企开发商得天独厚的优势。

“政府自2010年以来实施的房地产调控政策极大地抑制投机、投资甚至是刚性需求，显著影响房企的销售和回款进度，信贷收缩则使房企的融资渠道进一步受限。”然而，中信国际分析称，房地产企业将继续面临经营环境和融资情况持续恶化的压力。

同时，中信国际认为目前建筑施工领域竞争激烈，加上受原材料价格波动和铁路概算调整滞后的影响，中铁二局的营业毛利率偏低且呈下降趋势。

加码非铁业务

申正远表示，铁路投资速度放缓影响了我国铁路相关企业的业绩，为了应对风险，提升业绩，相关企业可以加强企业经营管理，控制成本；同时加强订单签约，在投资放缓的情况下与上下游企业加强合作交流。

除此之外，在铁路业务萎缩下，铁路基建企业纷纷将非铁业务作为市场开拓的重点。中铁二局也不例外。

在中铁二局上半年度累计中标的87项工程项目中，非铁路工程项目累计中标85项，合同金额157.3006亿元，占中标工程合同总额的99.97%。

5月28日，中铁二局对外披露，将以现金方式出资6000万元人民币，在深圳设立一家全资子公司，以便进入智慧城市建设市场。

中铁二局认为，智慧城市已成为今后城市建设发展的重要方向，今年深圳将实施智慧城市试点，包括出台智慧建设工作方案，推进信息技术、物联网技术等智能化技术在城市建设中的试点应用，打造智慧建筑、智慧小区、智慧城市。

据悉，该全资子公司负责项目土建及智能化一体的设计、施工等管理工作，承接土建、智能化一体的综合项目和承接智能化项目，以智能化小区为切入点，土建、智能化一体设计施工，逐步拓展到全国房屋建筑、市政公用、公路铁路、港口码头等领域，增强中铁二局未来的盈利能力。

住宅地产遭受打压，中铁二局便把精力投入到了商业地产上。7月1日，中铁二局机械配件站自主改造项目拆迁正式启动，成为“武汉北部城区老旧城市形态和生产力布局改造工程”中首个启动自主改造的企业。

据介绍，中铁二局将联合四川星佳诚投资集团投资5亿元，在原址打造一个50层楼高，集总部基地、大型卖场、高档写字间、五星级酒店为一体的商业综合体。

“十二五期间，我国基础设施建设领域将继续保持快速发展态势，诸如公路、房建、城市轨道、水利水电等领域在较长一段时期内仍将享有持续且大规模的投资。”中信国际认为，中铁二局的建筑工程主业具备良好的外部发展环境。