降息只为应急结构尚需调整

降息只为应急结构尚需调整

在6月CPI进入“2时代”的背景下，央行时隔不到一个月启动二次降息。就在7月5日，欧洲央行也宣布降息，全球仿佛进入了释放流动性的比赛中。“近期主要经济体，无论是发达经济体还是发展中经济体，其经济增长均程度不同地弱于预期，这种同步走弱促使各国央行的政策基调重新转向宽松，中国央行今天的降息操作可以说是在这一全球大背景下推出的。”在7月5日央行宣布降息的当晚，国务院发展研究中心金融所研究员、中国银行业协会首席经济学家巴曙松在自己的微博上写道。

降息缓短痛：降低企业融资成本

巴曙松表示，此次降息距上次降息不到一个月，这种频率的降息在历史上并不多见，一个原因是CPI回落趋势超乎市场预期，按目前趋势7月份CPI有望回落到2%以下，为宏观政策放松提供了空间，另外，经济增长持续回落也促使包括降息在内的新的适度放松政策出台。持续降低的贷款利率有利于激发贷款需求和降低企业融资成本。

持有巴曙松这种“降息缓暂痛”看法的经济学家不在少数。

7月5日央行宣布降息当晚，中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇正在首都机场等待飞机起飞，一时间他手机快被打爆了。面对各家媒体的狂轰滥炸，郭田勇迫不得已关了手机，匆匆在自己的微博上写下了简单的看法。

郭田勇称：“时隔一月，央行再次降息。一则降低企业融资成本、增加市场有效信贷需求，并以银行让利的方式体现金融支持实体经济的原则，达到稳增长目的，而6月CPI持续下行的预期也为央行打开了政策操作空间；同时，与上次风格一致的非对称操作方式，再次显示利率市场化改革步伐加快，不仅雷声大，雨点也不小。”

而复旦大学经济学院副院长孙立坚表示，再次非对称下调存贷利率意义在于：释放货币政策目标移向促进实体经济回暖的重心上，鼓励投资和消费。至于银行流动性不足的现状未来还会降存准率；物价继续下滑，给降息留出空间，这也是国际政策协调的举措，欧洲央行有可能也降息；有利于人民币走出去，未来相关人民币国际化扶持政策会出台。（下转第二版）