券商并购期货公司或面临“消化”难题

券商并购期货公司或面临“消化”难题

近日，中信证券发布公告称，公司董事会同意对中证期货增资7亿元，增资后的中证期货由原来的注册资本8亿元增至15亿元。无独有偶，几乎同一时间，山西证券也发出公告表示要购买格林期货的全部股份。另外，西南证券、西部证券也表示要加大对期货公司的投入。

业内认为，券商并购期货公司骤然升温源自证监会不久前发布的鼓励期货公司上市的新政。期货公司一旦上市，其具有的资产管理能力对券商极具吸引力。通过并购或增资期货公司，券商可以在证券和期货市场进行全产业链的布局，从而有效对冲股市低迷、业务下滑导致的经营风险。

互补性双赢

中商情报网高级金融分析师陈杰认为，证券市场充分竞争阶段，各大券商都希望通过加大创新业务的投资来提高竞争力，中信证券增资中证期货也是其加大创新业务的一个渠道，提高综合竞争力。而且，并购整合以后会成为趋势。

《中国企业报》记者从广发证券一名投资顾问处了解到，券商在收购一家期货公司后，要派高管进入期货公司参与经营管理，而期货公司的企业文化还保持不变。

券商主要有经纪业务、自营业务、投资银行业务、IB业务、资产管理业务等，资产管理业务是券商主要利润来源之一。但券商做不了代客理财业务，而期货公司可以做代客理财业务，并购期货公司，就会使得券商的业务范围更加广泛，同时，券商目前在黄金、外汇等期货方面无法开展业务，而并购期货公司后，这些业务就都可以得到拓展，利润来源也更多。例如，广发期货公司的利润就会计算到广发证券母公司的财务报表里。

此外，并购期货公司，也将给券商的IB业务铺平道路。券商给期货公司介绍客户，然后期货公司与券商进行佣金分成，或者把佣金返回给券商。（下转第八版）