创业板上市公司加快国际化进程

溢价18%，敲定首单海外并购业务创业板上市公司加快国际化进程

中国企业海外并购的案例虽然比较多,但是由创业板的上市公司进行海外并购尚属首例。成都金亚科技股份有限公司(以下简称金亚科技)在6月4日发布公告,被收购方英国哈佛国际占总股本97.75%的股东接受收购,可以说收购已无悬念。哈佛国际的股东之所以如此痛快,溢价也是原因之一。哈佛国际在伦敦证交所创业板上市,收购成本为每股0.45英镑(约合人民币每股4.47元)的现金对价,较市场交易价格溢价18%，从收购价格上看,虽然成本比较高,但是物有所值。

Frost&sullivan工业自动化与电子部门咨询总监赵晓马认为，目前部分公司采取走出去战略的意图就是积极寻求海外扩张机会,开拓国内外市场。欧美的数字电视市场较国内更加成熟,服务于企业长期发展战略和行业发展趋势,有利于公司降低成本、提高竞争力，引进先进技术，整合下游优质客户资源，并加快国际化发展进程。

政策推动行业发展

在中共十七届六中全会中通过的《中共中央关于深化文化体制改革推动社会主义文化大发展大繁荣若干重大问题的决定》中指出，发展现代传播体系，提高社会主义先进文化辐射力和影响力，必须加快构筑技术创新、传输快捷、覆盖广泛的现代传播体系，同时鼓励有实力的文化企业跨地区、跨行业、跨所有制兼并重组，培育文化产业领域的战略投资者。

同时，在广电系统的三网融合（即三网合一，指电信网、有线电视网和计算机通信网的相互渗透，互相兼容，并逐步整合成为全世界统一的信息通信网络）政策解读到传媒行业对信息平台，社会资源的整合是大势所趋，是数字化时代的必然结果。

据估计，中国整个数字电视产业(包括数字电视及其周边产品、内容制作、传输、传播等)市场规模超过万亿元，随着今后数字电视的进一步渗透和三网融合带来的市场潜力巨大。未来十年，中国数字电视产业必将得到长足发展，由此带动的产业链市场价值也相当可观。虽然市场前景广阔，但是成本是制约企业发展的拦路虎。

金亚科技董事长周旭辉表示，以低价抢份额、自己打造一个品牌推向国际，这些做法都不实际。在登陆创业板后，就开始寻求海外并购的机会，以摆脱制造企业毛利越来越低的困境。并购哈佛国际符合金亚科技长期发展战略和行业发展趋势，有利于公司降低成本、提高竞争力，并加快国际化进程的发展。

挖掘价值提升竞争力

根据资料显示，目前我国现有的4亿电视用户中，有将近3亿是有线电视用户，其余用户通过卫星电视和地面无线电视来收看电视节目，未来潜在市场空间巨大。

另外，赵晓马分析，从地理分布来看，目前中国的数字电视发展不平衡，东部部分省市的普及率明显快于大部分中西部省市，在不久的未来，那些有巨大的有线电视基数并且数字化程度没有超过30%的省市，有线电视转数字电视的潜力非常巨大。而部分有线电视发展缓慢的省市，如青海、新疆、内蒙古等地由于一步到位的发展方式加上其近年经济快速发展，电视数据化布局要优于较发达地区。

根据金亚科技公告显示,哈佛国际2011年财年利润为400万元左右(约40万英镑)，利润率为0.6%，且股价处于低迷状态。

自2011年以来，欧债危机不断恶化，欧洲企业受此影响很大，此时出手并购却是很好的时机。根据资料显示，哈佛国际2011年总收入为6.06亿元（6120万镑），金亚科技2011年总收入为2.1亿元。此次收购，直接为金亚科技增加总收入4亿元。

虽然收入上直接增加4亿元，但是这还不是价值，真正的价值是拥有哈佛国际。哈佛国际成立于1963年，是英国一家老牌电子消费产品代理商，主营产品包括机顶盒及苹果产品附件、为ARGOS、TESCO等知名连锁卖场的供货商，在英国和澳大利亚分别占有30%左右的市场份额，拥有多年经营苹果配件的经验和资源。