“疯狂”雀巢

“疯狂”雀巢

雀巢从进入中国的那一天起，就为打造全面的食品产业链做好了准备，这就是其疯狂扩张背后的动因。王利博制图

118.5亿美元。围绕惠氏展开的一场竞购角逐终于以雀巢胜出告罄。

4月23日，雀巢公司宣称，收购美国知名制药商辉瑞公司旗下惠氏公司之后，将有助于扩大公司在全球婴幼儿食品特别是新兴市场的份额。

评论指出，雀巢意欲通过收购之举增强其在奶粉行业的定价权和话语权。在新兴市场，惠氏始终具有相当的优势地位，无论谁拿下惠氏，都会对其在中国市场份额的增长起到决定性作用。这就是雀巢下定决心击败达能等竞争对手，无论如何都要拿下惠氏的深层次动因。

收购价格战

早在2011年7月，辉瑞制药就宣布出售旗下惠氏婴幼儿奶粉资产。消息一出，美赞臣、达能、亨氏、雀巢等食品巨头纷纷加入竞购，外界曾估价惠氏营养品业务值约100亿美元。

外媒报道称，在竞争对手达能一口气增加竞购金额至110亿美元的情况下，对惠氏志在必得的雀巢将价格拉高至118.5亿美元，以比市场估值100亿美元整整高出18%的价格击败达能等国际食品巨头，将惠氏揽入怀中，成为最终胜出者。

据记者了解，这是过去3年来全球营养品领域的最大规模收购案。《中国企业报》记者从雀巢官网了解到：对于此次收购惠氏，雀巢认为是提升公司在全球婴儿营养领域地位的战略举措，是对雀巢婴儿营养业务的战略补充。辉瑞营养品业务是一项高品质、高增长的业务，拥有强大的品牌和创造价值，对雀巢模式具有增值作用。

雀巢集团首席执行官保罗·薄凯表示，雀巢自1866年创办以来，始终将婴儿营养作为公司业务的核心。辉瑞营养品业务是一个出色的战略补充。惠氏强劲的品牌和产品线，保障业务成功的优秀团队以及市场覆盖（其85%的销售来自新兴市场）对雀巢现有的婴儿营养业务是一个极好的补充。

业内多位乳业专家与保罗·薄凯观点类似。即以往雀巢婴幼儿奶粉主要定位在中端，主要集中于婴幼儿二、三段以及成人奶粉领域，而惠氏专注于婴儿一段，正好可以弥补雀巢在高端市场的不足。

中商流通生产力促进中心高级研究员宋亮分析，竞购惠氏对雀巢非常关键。若收购交易谈成，雀巢除了获得惠氏在亚洲的主要市场外，还将通过惠氏获取亚洲中高端婴幼儿食品市场份额，而中国婴幼儿奶粉市场上的年消费平均增速高达20%左右，堪称中国乳业黄金，前景非常可观，这对雀巢来说具有不可抵挡的诱惑力。

雀巢预计，所收购业务2012年的销售额为24亿美元。辉瑞营养品业务85%的销售来自新兴市场，其中许多是人口多、出生率高的市场。

数据显示，惠氏婴儿营养品部门2011年营收约21亿美元，年增长率约8%，其中30%的销售在欧洲，10%在拉美，约六成来自亚洲。而据彭博社统计的数字显示，2010年中国是惠氏奶粉29%营收的来源地。同样，中国也是雀巢的主要财源地之一。至此，业绩同样聚集在亚太地区的两家奶粉巨头雀巢与惠氏自然而然走在一起。

雀巢早有图谋

在宋亮看来，此次雀巢并购后，将直接控制惠氏在亚太的高端婴幼儿食品市场份额，将极大提高雀巢对亚太地区婴幼儿食品市场的控制，获得未来亚洲相关市场的主导权。

就雀巢要拼命“吃”下惠氏的原因，中投顾问食品行业研究员周思然在接受《中国企业报》记者采访时认为，这主要归因于惠氏的区域优势及巨大的发展前景，惠氏旗下拥有“爱儿乐”、“健儿乐”、“幼儿乐”、“学儿乐”等配方奶粉市场的领军品牌，2011年全年的销售收入约为21亿美元，同比增长15%，其销售额构成中，有将近80%来自新兴市场，其中亚洲市场占比为60%左右。惠氏在新兴市场的高份额和巨大影响力正好切合雀巢拓展新兴市场的战略规划，强化了雀巢以增长为核心的战略和全球规模。

周思然认为，面对庞大的13亿人口的中国市场，雀巢早有图谋。

资料显示，雀巢进入中国后并购不断，被外界冠以“收购之王”的称号。从1999年开始，上海太太乐鸡精、广州冷冻食品有限公司、豪吉鸡精、云南矿泉水第一品牌云南大山相继被其收购。而2011年，雀巢更是一手导演了两起重磅收购事件：著名的银鹭和徐福记相继进入其囊中。

分析认为，拿下惠氏之后，雀巢或将大规模整合资源，以完成在全球市场的重新布局。

但《中国企业报》记者日前致电雀巢中国公关总监何彤对此观点进行求证时，何彤表示公司目前正在等待政府的批复，不方便对相关问题进行评价。

资深乳业专家王丁棉称，雀巢收购惠氏后，将实行品牌独立，财务整合的模式。在国内市场实行“雀巢惠氏”双品牌战略，雀巢将保留惠氏原有定位，而将雀巢自身品牌在婴幼儿市场定位上做一些调整。

业内人士认为，这一收购获批后，将完全改变中国婴幼儿奶粉市场的竞争格局。

据中投顾问一份调查，截至2010年7月，国内奶粉市场上多美滋、美赞臣、雀巢、雅培、惠氏占比分别为16.76%、12.06%、10.58%、7.29%和4.72%。分析人士认为，雀巢惠氏成为一家之后，将占15.3%的份额，与美赞臣和多美滋之间的差距直接缩短，并将超过美赞臣，从行业排名第三跃为第二，同时还拉开前三强与第四名之间的差距，形成“三国鼎立”之势。

王丁棉还表示，“洋品牌婴幼儿配方奶粉在中国的市场规模约为350亿元左右，而‘雀巢+惠氏’有望达到100亿元。这次收购将改变我国奶粉市场格局，给国产奶粉企业带来更大的压力。”

食品帝国的野心

雀巢已经在调味品、八宝粥、蛋白饮料和糖果行业中占据了统治地位。如今，对奶粉业务的整合，填补了其在婴幼儿奶粉上的短板。

“雀巢收购惠氏后，其在中国奶粉市场的份额占到15%以上，虽跃居奶粉行业排名前几位，但两者的市场份额总和暂时难以触及我国《反垄断法》底线，因此通过的可能性较大。”周思然向《中国企业报》记者分析。

王丁棉认为，若雀巢、惠氏两家企业联合，将会打破平衡，占据绝对的市场优势。“从这个角度看来，此次收购也会对国内的奶粉品牌造成更大的打击，瓜分其仅有的市场份额”。

“收购之举增强了雀巢在奶粉行业的定价权和话语权，洋奶粉企业在中国市场的集中度进一步提高，这对国内奶粉行业无疑是个压力，不仅面临乳制品行业门槛增高的问题，而且也将遭遇更加强大的洋奶粉行业阵营，在市场、价格上的主宰权再次下降。”周思然对《中国企业报》记者表示，“雀巢实力的增强促使其将成为市场价格行情变动的风向标，其他洋奶粉企业或将更加关注雀巢动向，围绕雀巢产品价格变动而有所变动。”

目前，雀巢已经在调味品、八宝粥、蛋白饮料和糖果行业中占据了统治地位。对奶粉业务的整合，填补了其在婴幼儿奶粉领域的短板。

从1999年收购太太乐鸡精时开始，雀巢的扩张野心就暴露无遗。近几年来，雀巢并购更是动作频频，2011年，其先后完成了对银鹭和徐福记的股权收购，将触角延伸至更宽的领域。

有观点认为，雀巢之所以在中国市场大肆扩张，主要是因为其进入中国市场20多年的时间里，始终徘徊在配角的位置，2010年，雀巢在中国的销售额为204亿元人民币，仅占其全球份额的2.55%。在激烈的市场竞争中，雀巢必须不断壮大自己，以保证其市场地位及发展动力。

另有观点认为，雀巢从进入中国的那一天起，就为打造全面的食品产业链做好了准备，这就是其疯狂扩张背后的动因。