QFII投资额度新增500亿美元中国资本国际化加速

QFII投资额度新增500亿美元中国资本国际化加速

中国政府决定将合格境外机构投资者投资额度扩大逾一倍，对促进中国资本全球化具有积极的意义。CFP供图

为进一步开放中国资本市场，促进中国资本全球化，近期出台的相关政策释放出积极信号。近日，中国政府决定将合格境外机构投资者(Qual－ifiedForeignInstitutionalInvestor,简称QFII)投资额度扩大逾一倍。

同时，中国人民银行行长周小川4月3日在博鳌亚洲论坛上表示，中国鼓励资本的外流，特别是使资本“走出去”的战略，现在有越来越多的海外投资，或许还可以进一步放松管制，允许中国的企业和中国的居民能够更方便地进行海外投资，这是我国政策改革的一个方向。

中投顾问宏观经济研究员白朋鸣对《中国企业报》记者表示，QFII扩容和QDII推进提高了资本市场的资金增量，活跃了资本市场的交易，增加了国际社会对中国经济、金融等情况的了解和信心，提升了中国资本市场的国际影响力，学到了国外先进成熟的投资理念，对我国资本市场与国际接轨发挥了积极的推动作用。

同时，QFII和QDII（合资格境内机构投资者）日常运作的资金汇入汇出将有助于我国监管部门对跨境资本流动积累监管经验和提高监管水平，为我国资本市场进一步对外开放和人民币资本项目自由兑换进行了积极探索。

QFII额度放宽

近日，中央政府网站发布公告称，决定新增QFII投资额度500亿美元，总投资额度达到800亿美元。另一份公告中称，将把人民币合格境外机构投资者(RenminbiQualifiedForeignInstitutionalInvestor,简称RQ－FII)的投资额度提高人民币500亿元，使总投资额度达到人民币700亿元。

这对境外投资机构来说是令人振奋的消息。有媒体对此评价为，“体现出政府希望引导更多国内外资本流入国内股市的意图。”

3月26日，法国埃德蒙德洛希尔资产管理公司执行董事会主席菲利普在当天的媒体见面会上表示：“我们公司与中国外管局有着长期的合作关系。中国政府对股票对外开放有自己的步伐和手续，但任何情况下我们长期投资A股的决心不会变。2012年年初外管局对我们公司QFII额度的放宽是令人振奋的信号，通俗点讲我们的‘好日子’就要来了。”

据悉，该公司今年1月份拿到了新增的1亿美元QFII额度。该公司中国香港区总经理汤熠表示，我们对消费长期看好。第二是重工业，机械装备制造。原因有二：一是它们现在的估值比较低，二是中国经济转型，重工业必须进一步发展。第三看好的是寿险，因为不管从保费增长还是投资收益角度来看，现在都处在行业的底部。第四是医疗保险，一般来说这个行业比较昂贵，但最近走势较弱，我们可能开始建仓，总体而言，医疗保险长期来看是一个很好的行业。

美国黑石集团大中华区总裁梁锦松近期接受国内财经媒体采访时也表示，虽然目前中国人民币资本项下管制还没完全开放，但随着金融改革发展步伐乃大势所趋，在未来很长时间内，这股资本从富裕的东方流向欧美西方的趋势还将持续，给国内的境外收购兼并市场带来颇多机遇。

鼓励对外直接投资

近年来，我国对外直接投资已有较快发展。中国商务部新闻发言人姚坚上月表示，2010年中国在海外投资为590亿美元，未来5到10年这一数字可能会超过中国每年吸收外资的数量(2010年中国吸收外资超过千亿美元)。

上海交大经济学院副教授沈思玮接受《中国企业报》记者采访时表示，过去30年来，改革开放的基本逻辑是市场推动政策出台，无论是将合格对外投资规模扩大一倍，还是鼓励中国资本走出去，都是一种事后的政策确认，而不是政策的主动性调整。事实上，在此之前，我国对外直接投资已经有了较快的发展。

据商务部统计，2011年我国境内投资者共对全球132个国家和地区的3391家境外企业进行了非金融类对外直接投资，累计达到600.7亿美元。

沈思玮表示，2005年的人民币汇率改革，强化了人民币升值的预期，我国外汇储备快速增长，从汇改前的7000亿美元上升到目前的32000亿美元。大量外汇由央行持有，只能投资于发达国家国债等低收益资产，年收益基本在2%左右。相反，美国等发达国家对中国的直接投资收益在15%左右，收益差距非常大。因此，民间、学者要求放松对外投资管制的呼声一直持续不断。此前，这些呼声虽然没能导致政策放松，在实际操作中已经放松。

当前，对外投资管制的政策存在许多放松的迹象。比如，温州金融改革试点中提出对1000万美元以下的直接投资放行；天津金融改革中提出对国内资本的海外证券投资放行。“其实，这些各个地方都是悄悄在做，只是没有说而已。”沈思玮说。

沈思玮进一步指出，央行放松对外直接投资还有另一层原因。在过去4个月中，有3个月出现了负的外汇占款。与此同时，在其他货币对美元短期贬值的情况下，人民币对美元却创了新高，说明了存在短期的资本流出趋势。这也说明，我们仍然可能会因为美国的压力，被迫干预外汇市场。

“需要指出的是，虽然这些涉及资本项目管制的实质性放松，并不意味着短期内会全部取消资本项目的限制政策。更确切地理解应该是有管理的放松，是为了满足中国资本走出去的需要，而不是为了流动而流动的盲目性需要。”沈思玮预计在10年内，资本项目管制不会全部取消。