非制造业PMI回升实体经济现提振端倪

非制造业PMI回升实体经济现提振端倪

1月3日，中国物流与采购联合会公布数据显示，2011年12月中国非制造业商务活动指数为56.0%，比11月上升6.3个百分点。表明我国非制造业经济活动在经历了短暂回调后再次重拾升势。

在2011年12月非制造业PMI各单项指数中，积压订单指数有所回落，其余各指数环比均呈现不同程度回升。其中，新订单指数为50.5%，环比上升3.3个百分点。

鉴于中国外需没有明显好转，业界此前认为2011年12月PMI将会在50以下“连庄”，但恰恰是内外需求的超预期表现带动当月PMI重回50以上。数据显示，PMI指数中的新订单指数、新出口订单指数、生产指数升幅都在1个百分点以上。尤其是受“两节”带动，居民消费需求提前释放，新订单指数为49.8，比上月上升2.0个百分点。

2011年12月30日，汇丰30日公布的数据显示，中国制造业采购经理人指数（PMI）从11月的47．7略有回升至48．7，显示出经济探底企稳的迹象。

GDP将保持在8.5%左右

对于制造业运行放缓的原因，PMI数据显示，12月新订单的减幅虽然较上月温和，但仍属明显，主要因需求低迷导致整体新业务连续下滑；在连增两个月后，新接出口业务在12月出现下降，这主要是受到海外需求疲软影响。

而来自企业的声音，也支持了上述数据和说法。

江苏一家从事机械轮毂制造的企业相关负责人向《中国企业报》记者表示，“现在订单少，而且存在着一定量的库存。近期所签合同基本都用于消化库存了。”

而上述企业不是情况最差的，河南商丘一家从事车床制造的企业相关负责人告诉记者，“我们企业去年年底就停工了，具体开工时间不知道。”

由于销量未如预期，成品库存出现积压。新订单减少，导致现有未完成的工作量在过去18个月以来首次出现下降，积压工作的减幅是2009年1月以来最大。

同时，制造业从业人数小幅下降，为去年9月以来首见；而制造业的平均投入成本连续两个月出现下降，主要原因是原料价格回落。

中国机械工业联合会相关专家向记者表示，“2011年，制造业面临出口压力比较大，外贸订单不像2010年那么多，出现了萎缩。同时，国内行情不像国外那么糟糕，所以国内市场是该行业内企业的关注重点。”

汇丰中国首席经济学家屈宏斌表示，中国制造业PMI结果显示，尽管12月增长回落的态势趋于稳定，但外需疲弱的影响开始显现。鉴于房地产市场展开调整，这要求推出财政和货币方面的宽松政策来稳增长保就业，而通胀压力的大幅回落为此创造了条件。

不过，屈宏斌预计，未来随着宽松措施逐步产生效果，中国经济不会出现“硬着陆”的现象。

而之前的兴业银行发布的报告认为，在人民币对一篮子货币的有效汇率保持稳定的前提下，今年第一季度，经济增长仍将处于回调通道之中，GDP将跌破9.0%达到8.5%左右。预计从第二季度开始，中国经济将步入回升通道，到第四季度可能再度超过9.0%。

交通银行首席经济学家连平则表示，2011年四季度经济增速将回落至8.6%左右，全年经济增长将在9.2%左右，而2012年我国GDP实际增速将保持在8.5%左右，季度增速将呈现前低后高的走势，但不会出现“硬着陆”。

非制造业重拾升势

中国物流与采购联合会副会长蔡进表示，去年12月份，商务活动指数和新订单指数双双回升至50%以上，表明非制造业经济重拾升势。

由于没有合成指数，国际上通常用商务活动指数来反映非制造业经济发展的总体情况。一般来说该指数达到50%以上，反映非制造业经济总体上升或增长；低于50%，则反映非制造业经济下降或回落。

中国非制造业PMI指数体系，由商务活动、新订单、新出口订单、积压订单、存货、中间投入价格、收费价格、从业人员、供应商配送时间、业务活动预期10项扩散指数构成。

分行业来看，受季节性需求拉动，以零售业和餐饮业为主的消费性服务业表现强劲，成为拉动当月指数上升的主要动力，而物流业相对活跃也推动指数上涨。

2011年12月份的数据显示，消费性服务业的商务活动指数较11月大幅上升9.1个百分点，达到55.1%；新订单指数也回升至50%以上，达到50.8%，环比升幅达到5.9个百分点。其中，零售业的商务活动指数和新订单指数均上升至70%以上的高位。

不过，与服务业表现不同的是，与投资密切相关的建筑业和房地产业表现均较为平淡。数据显示，2011年12月，建筑业的商务活动指数为55.4%，与11月持平，其新订单指数回落至46.6%，降幅为1个百分点，连续两个月运行在50%以下。而房地产业商务活动指数为44.3%，连续三个月运行在50%以下，其新订单指数为39.3%，创出自去年3月以来的最低水平。

对此，蔡进认为，在出口增速和投资增速逐步放缓的影响下，经济增长的动力也将面临调整。但他也指出，随着在对服务业领域实行税制改革和减税政策逐步实施到位，将有利于推动服务业健康发展，有利于消费需求保持平稳较快增长，这对我国经济保持平稳较快发展意义重大。

中国物流与采购联合会分析师张立群评论称，12月PMI指数上升显示中国经济未来增长幅度不会出现大的滑坡，仍有多个因素支撑相对快速的增长。

在需求指数中，同民生相关的行业，如农副食品加工及食品制造业、饮料制造业上升明显，这足以显示出中国较强的内需增长潜力。

【链接】

采购经理指数（PMI）是通过对采购经理的月度调查统计汇总、编制而成的指数，反映了经济的变化趋势，是经济监测的先行指标。

作为国际通行的经济监测指标体系，许多国家通常与国内生产总值（GDP）、就业指数、生产者物价指数（PPI）、新屋开工、营建指标（与国内固定资产投资指标类似）、汇率、股指等并行，用来分析经济走势、帮助进行各种投资决策、进行阶段性研究预测等等，已成为政府、银行、企业、各类金融机构以及财经媒体广为应用的重要信息之一，成为世界经济运行活动的重要评价指标和世界经济变化的晴雨表。