华谊兄弟“失血”

华谊兄弟“失血”

（上接第九版）

明星股东减持引发市场猜疑

众所周知，除王氏兄弟外，华谊兄弟让投资者津津乐道的是那些明星股东，其中，阿里巴巴集团董事会主席马云以10.97%的持股比例成为第三大股东。此外，万向集团总裁鲁伟鼎、分众传媒董事局主席江南春、知名电视人张纪中、云锋基金发起人兼主席虞锋都先后出现在前十大股东名单中。

对比三季报与半年报的前十大流通股名单，在半年报位居第三、第四、第五名的马云、江南春、张纪中已退出前十大流通股东名单。据华谊兄弟披露2011年三季报，受影视片档期、制作及发行因素影响，华谊兄弟第三季度净利同比下降31.86%。

公告还显示，公司的明星股东江南春与张纪中均已大幅减持套现，退出前十大流通股东名单。根据公司第十位流通股东期末持有511.71万股计算，江南春与张纪中两人在第三季度分别减持了至少368.94万股与265.89万股，以三季度华谊兄弟股票均价16.11元推算，张纪中和江南春总计至少套现约1.02亿元。

此前，2010年11月26日，华谊兄弟第三大股东阿里巴巴(微博)集团董事局主席兼首席执行官马云减持了华谊兄弟300万股股份，套现金额达9012万元。至此，华谊兄弟前十大流通股名单中，除了鲁伟鼎之外已无明星身影。

业内分析认为，走了这么多大腕明星后，对华谊兄弟短期内有很大影响。华谊因为整体规模不大，一两部片子都会影响其整体的业绩，明星逐步地流失，这一两年的业绩可能会有所下降。

屋漏偏逢连夜雨。创业板退市制度将给眼下业绩下滑的华谊兄弟致命一击。

11月18日，深圳证券交易所（简称“深交所”）公布了《关于完善创业板退市制度的方案》（简称《方案》）并向社会公开征求意见。在两年前发布的《创业板股票上市规则》的基础上，新增了两条“退市条件”。即，创业板公司在最近36个月内累计受到交易所公开谴责三次；创业板公司股票出现连续20个交易日每日收盘价均低于每股面值。

《方案》犹如重磅立即引发证券市场强烈震动。按规则明年1月中旬至4月底，是年报正式出台期，而此时正处于年末，正是提前2—3个月布局年报行情的时候，退市制度的出台势必冲击绩差公司的股价。

“日前，创业板将被证监会试行退市制度改革的消息传出后，创业板指数立刻陷入低迷，显示出了市场的担忧。在创业板探索试行退市制度改革，这意味着不久之后，创业板的某些公司有可能会被强行退市。”北京某知名券商投行部的一位分析人士对《中国企业报》记者表示。

一直以来，A股创业板上市公司就以“高股价、高市盈率、高募资”的“三高”问题饱受大众诟病，而创业板公司应该有的“高成长”的特性却始终看不到。不但没有成长，许多公司反而出现下滑的趋势，市场分析人士认为，创业板公司的股价和业绩不太协调：从三季报来看确实下滑的比较厉害，就是创业板这块，主要是因为他们发行市盈率太高了，所以从另一个方面显得他们股价和业绩之间的不太协调。

经济学家吴晓求说，创业板市场最大的问题就是退市机制问题。据统计，在创业板首批上市的28家公司，至今有21家的股价涨幅为负值，比例高达75%。

按照《创业板上市规则》，创业板主要包括三个要点：一是直接退市；二是快速退市；三是杜绝借壳炒作。对于直接退市条件，与主板、中小板企业连续三年亏损退市不同，如果创业板公司连续出现两年亏损，将直接退市。因此，按照两年期限，到明年年报出炉，第一批存在退市风险的创业板上市公司将水落石出。