十月经济数据透露企业经营拐点信息

十月经济数据透露企业经营拐点信息

欧美经济环境恶化对中国经济构成影响，制造业经济总体仍处于增长态势，但增速明显回落。10月的经济数据显示，我国企业发展忧中有喜，困难仍在持续，但存在向好的迹象。中小企业趋好势态明显。

11月9日国家统计局发布的10月份经济数据显示，10月份，我国规模以上工业增加值同比实际增长13.2%，比9月份回落0.6个百分点。同时，工业企业产品销售率为97.8%，比上年同月下降0.3个百分点。

采购经理指数，大型企业明显回落2.0个百分点

与此相对应，中国制造业采购经理指数（PMI）10月为50.4%，比前一个月回落0.8个百分点。该指数已连续32个月位于经济扩张区间，但明显接近临界点———50%，并降至2009年3月以来最低点。其中，生产指数为52.3%，比前一个月回落0.4个百分点，并低于历史同期均值2.9个百分点，但继续位于临界点以上，表明制造业生产量仍处于增长态势，但增速放缓。

从企业规模看，中型企业生产指数相对平稳；大型企业生产指数为52.2%，比上月明显回落2.0个百分点。

小型企业生产指数结束连续4个月不景气状态

值得关注的是，小型企业生产指数结束了连续4个月处于临界点以下的不景气状态，10月上升至50%以上，表明小型企业生产量有所增长。

最近，中小企业随着国家一系列改善中小企业、支持中小企业政策的出台，它的预期开始好转。10月小型企业新订单指数为49.8%，虽然位于临界点以下，但比前一个月显著提升5.8个百分点，表明制造业小型企业新订单数量降幅明显收窄，企业发展预期显示趋好迹象。

外贸总值环比降８．３％，未来两个月或继续探底

据海关总署发布的数据显示，１０月份，我国外贸进出口总值为２９７９．５亿美元，同比增长２１．６％，环比降８．３％。

调查结果显示，出口订单指数为48.6%，低于前一个月2.3个百分点，表明在美国、欧元区等世界主要经济体经济增速放缓，外部需求减少，我国制造业出口增长乏力。

从行业情况看，金属制品业、非金属矿物制品业、造纸及印刷业、黑色金属冶炼及压延加工业等行业来自国外的订单数量大幅减少。

我国外贸企业受到来自国内和国外的巨大压力，包括外需萎缩、成本上升、企业头寸紧张、人民币汇率上升等。

全球经济放缓趋势更加明显，国际贸易保护主义盛行，我国外贸出口将进入“低潮期”，在未来两个月甚至有可能再继续探底。这将使我国外贸企业继续处在极为困难时期。

从业人员指数下降1.3个百分点，劳动力需求减弱

受诸多影响，制造业劳动力需求减弱。10月份，从业人员指数为49.7%，比前一个月下降1.3个百分点，回落至临界点以下，并低于历史同期水平，表明制造业在生产下滑，未来市场预期不够明朗的情况下，企业劳动力需求有所回落。

除化学原料及化学制品制造业、通用设备制造业、交通运输设备制造业等行业企业从业人员继续保持增长势头；金属制品业、纺织业、烟草制品业、饮料制造业等行业企业用工量明显减少。

分地区看，东、西部地区从业人员指数均接近临界点50%，10月企业用工量变化不大；中部地区回落至临界点以下，为48.4%。

楼市5年来最“惨淡”年底交易将进一步萎缩

进入10月，上海楼市已创下两个记录：一是观者之多。“黄金周”期间的房展会迎客13万人，接近2009年楼市旺季“人气”之峰值。二是成交之少。整个国庆长假期间全市一手住宅成交不到400套，为5年来最“惨淡”。

据调查，一线城市“北上广深”10月成交面积集体下跌，其中北京、上海跌幅过半，广州、深圳更是不足去年同期的4成。

不但10月份的楼市难有起色，11月、12月的销售很可能还要继续萎缩。

此外，近日有14个城市上调了首套房贷款利率，对此有专家就表示此举将迫使一些刚性需求的购买者放弃购房，从而使得年底的楼市交易进一步萎缩。我国房地产企业抽离资金，逃离楼市困境，也将是必然现象。

CPI大降0.6个百分点，价格快速上涨得到遏制

10月份，居民消费价格指数（CPI）的同比涨幅为5.5%，比前一个月回落了0.6个百分点。CPI能大降0.6个百分点，食品价格回落的贡献功不可没。

调查结果显示，10月份主要原材料购进价格指数为46.2%，比前一个月显著回落10.4个百分点，是2009年4月以来首次跌落至临界点以下。表明伴随着欧美经济的走低，国际大宗商品价格持续回落以及我国一系列稳定物价政策措施的贯彻执行，制造业通胀压力进一步缓解，价格快速上涨的势头得到基本遏制。

银行信贷超过市场预期，政策“微调”迹象明显

10月份的经济数据，给人突出印象是宏观政策的微调，银行信贷也超过市场预期,表明政策的确在“微调”。接下来两个月信贷政策的最大变化,将是结构性差异会非常明显，保证“国家重点在建、续建项目”以及“符合产业政策的中小企业”、“民生工程尤其是保障性安居工程”的资金需要,控制“高耗能、高污染项目投资”以及商品房投资的资金需求。这将指示企业的投资方向与策略。

央行扩大核算口径，Ｍ２指标进一步体现流动性

中国人民银行公布的２０１１年１０月金融统计数据报告显示，１０月央行扩大了货币供应量核算口径：货币供应量已包括住房公积金中心存款和非存款类金融机构在存款类金融机构的存款。

央行数据显示，扩大口径后的１０月广义货币（Ｍ２）余额为８１．６８万亿元，同比增长１２．９％。央行扩大１０月货币供应量核算口径，使得Ｍ２统计范围更大，更能体现金融市场真实的流动性状态。此次调整为央行未来“下调准备金率，但同时扩大准备金率缴存范围”的政策组合提供了可能性。加入新的存款指标后就扩大了准备金率的缴存范围，可以对冲未来下调存款准备金率带来的经济波动。