上市公司玩火高利放贷

上市公司玩火高利放贷

（上接第一版）

著名证券维权律师严义明在接受媒体采访时表示，上市公司放贷的前提必须是依法的，能够保证资金的安全性。另一方面，无论是上市公司还是其他公司，都应该花更多的精力在自己的主业上，不要因为其他行业有暂时的利好机会，就分心去投资，毕竟公司的资金都是有限的，过多的到处投资，会影响主业的发展，影响公司的做大做强，对公司的长期发展不利。就股东而言，短期的投机可能是个利好，直接利益较大，而对长期投资者来说，是看一家公司的持续盈利能力，是否符合公司发展的长远利益，而放贷的投资，影响了对其主业的投资能力，可能会是一种利空。

变身影子银行谁之过？

委托贷款给上市企业带来高收益的同时，也伴随着高风险。而上市企业不务主业，变身为影子银行，更应该反思的是中国的资本市场在配置资源方面的效率问题。甚至有舆论认为，在高利益的驱动下实体企业“不务正业”的现象渐趋严重，可能加剧产业空心化的风险。

由于在委托贷款过程中银行监管角色的弱化，其风险也在暴露。事实上，类似香溢融通、ST波导等上市公司已出现委托贷款逾期的案例。

今年7月20日，香溢融通因为一笔到期未还款项向法院提起诉讼,并表示“可能会对公司未来业绩产生一定影响”。

ST波导早在2010年4月发布公告称，拟通过交通银行宁波分行奉化支行向青海中金创业投资公司发放9000万元的委托贷款，月利率为13‰。但今年5月20日，公司公告该笔委托贷款未能按时收回，当日跌幅即达3.05%，休息一个周末之后，23日又跌停。

今年6月23日，ST波导宣布上述贷款已被收回。虽然有惊无险，但给人们敲响了警钟。

据媒体报道，从炒房到炒股，上市公司利用闲置资金投资并不鲜见，但将大规模资金砸向银行、信托理财产品和放高利贷则是今年兴起的新现象。在复旦大学经济学院副院长孙立坚看来，市场其实并不缺钱，“钱荒”不过是一些企业为了低成本拿钱的借口。他在接受媒体采访时称，“对于用于财务性投资的资金究竟是自有资金还是募集资金，监管机构很难辨别，有上市公司也因此打了擦边球。”

郑磊在接受采访中表示，“上市公司放贷，虽有冲淡主业、不务正业的嫌疑，但企业以最方便的方式追求利润和收入最大化，无可非议。特别是在目前银根紧缩，放贷有大利可图的特殊情况下，是可以理解的。”

他认为，“实业很难做，而且利润不高或者还可能亏损，企业自然会寻求更易盈利的途径。放贷并非只是企业在做，很多家庭和个人也在做，这是商业社会合理地选择，不过这种做法还是不值得提倡的。这是社会大环境所决定的，根源要找准。我们应该创造让企业做好实业的商业环境，让利润自动引导企业的行为选择，现在利润引导企业放贷，问题不在于企业。”

中央财经大学金融学院教授郭田勇则认为，上市公司放贷不会造成产业的空心化，“中小企业得到了资金，自然会投到实业中去”。他在接受《中国企业报》记者采访时表示，上市公司热衷放贷的现象是我们的资本市场在配置资源方面出了问题，“上市企业不做主业，为什么还让它上市呢”，更应该值得反思的是中国的资本市场；不过在中小企业融资难的背景下，上市公司愿意把钱借给中小企业，在一定程度上对缓解中小企业融资难也有帮助。

（本报见习记者李金玲对本文亦有贡献）