美国500强企业的发展趋势及其启示

美国500强企业的发展趋势及其启示

2008年由美国次贷危机引发的国际金融危机，给世界经济带来了强烈冲击和影响，也给许多企业带来了严峻挑战和巨大压力，不少世界级的大企业因而陷于困境甚至倒闭破产。处于金融危机的漩涡中心，美国大企业自然难以幸免，根据《财富》杂志近几年公布的美国500强企业数据发现，在金融危机的背景下，美国的大企业发展正在发生一系列重大变化，这些变化将对美国经济产生不可估量的影响。

美国500强企业的发展趋势在金融危机的冲击下发生明显逆转

2007年以前，美国500强企业连续多年处于良好的发展态势，无论营业收入、利润还是资产都连年保持较高的增长水平。但是，自2007年下半年次贷危机开始，美国500强大企业的成长趋势就发生明显逆转，主要表现在营业收入、利润等方面。

利润水平的急剧下降是美国500强企业发展势头出现逆转的首要标志。

2005年、2006年、2007年三年美国500强企业的利润总额分别增长了15.2%、18.8%、29.0%，可谓盛况空前，美国大企业发展的势头非常令人鼓舞。然而，2007年下半年随着美国次贷危机的出现，2008美国企业500强的数据显示，500强企业的利润总额出现17.9%的急剧下降；随着次贷危机进一步演变为金融危机，许多美国金融企业受到重创并将不利影响蔓延至其他领域，2009美国企业500强的利润总额为989亿美元，出现了跳水式的下降，降幅达85%，有128家企业出现亏损，亏损总额达5193亿美元；2010美国企业500强的利润总额为3906亿美元，较上一年出现了明显的回升，增幅达295%，但是情况并不乐观。与上年相比，在许多亏损最为严重的金融业巨头倒闭而被500强榜单除名的情况下，仍然有96家企业出现亏损，亏损总额达1956亿元，利润总额比起次贷危机之前的水平，仍然处于历史的低位。可以说，2008年以来利润水平的戏剧性变化，是美国500强发展势头出现逆转的首要标志。

金融危机对美国500强企业营业收入产生的不利影响也已经有明显表现

2005年、2006年两年美国500强企业的营业收入总额分别增长了10.5%、10.2%，可以说处于高速增长阶段，2007年、2008年两年美国500强企业的营业收入总额分别增长了8.9%、7.1%，与往年相比有小幅下降，只能说是金融危机的前兆。与利润在2008年剧烈下降相比，金融危机对美国500强企业营业收入的实质性影响应该从2009年得到体现，这一年美国500强企业营业收入总额比上一年仅增长0.8%，比前几年的增幅出现了巨大的回落。而根据2010年的数据，美国500强企业营业收入总额比上年下降了8.7%，甚至低于2007美国500强企业的营业收入总额，由于营业收入的表现比起利润相对滞后，因此不排除明年营业收入总额继续下降的可能。

美国500强企业的行业指标在金融危机的冲击下发生巨大变化

金融危机发端于美国的房地产次贷危机，在危机进一步升级的过程中逐步影响到房地产、金融、证券、建筑、建材等一系列相关产业，通过2008—2010年美国500强企业榜单我们发现，金融危机对美国500强企业的影响不仅仅表现在有一大批企业退出榜单，甚至导致一些行业整体退出榜单。

两年间8个行业从榜单上消失，部分行业的入围企业数量迅速下降。

2008年的榜单中，美国500强企业中有储蓄机构2家、房地产企业4家、家具企业1家、建筑材料与玻璃企业2家、玩具和运动商品企业1家、薪酬服务企业1家、运输设备企业2家、住宅营造企业8家，而在2010年的榜单中，在金融危机直接或间接的影响下，这8个行业的企业全部消失，工农业设备行业的企业合并到其他行业。另外，由于雷曼、贝尔斯登等金融企业的倒闭，证券业企业数量从2008年的8家减少为2010年的4家，多元化金融企业从2008年的11家下降为9家。当年即便是在信息技术革命的巨大推动下，美国500强企业的行业分布变化也没有如此剧烈，这短短两年时间行业分布产生的巨大变化，在历史上是非常罕见的。

部分行业盈利水平出现大幅波动，没有出现新兴的行业

企业的盈利水平往往最能够快速反映出外部环境的变化，对金融危机反应最灵敏的就是美国500企业的盈利指标，2008—2010年，美国500强企业的盈利水平出现大幅波动，具体而言，部分行业的表现非常突出。如表2所示，航空运输业、娱乐业、证券业、商业银行、多元化金融等行业的整体盈利水平在2008年美国500强的数据中表现尚可，在2009年的数据中陷入低谷，在2010年的数据中出现回升，探底和回升的幅度都非常巨大。并且，除了汽车业，其他行业的整体利润还远远没有恢复至危机前水平。

从历年的美国500强企业数据中我们发现，每年行业数量的小幅变化是正常的，有时会有一两个行业从榜单中消失，有时也会有一两个新兴的行业出现。但是通过2008和2010美国500强企业的对比我们发现，只有行业的消失，却没有新兴行业的产生。

启示：从侧面探知未来

大企业是一个国家的经济支柱，大企业的表现往往与一个国家经济的整体形势有着比较密切的联系。我们根据美国大企业的表现，可以从一个侧面探知美国经济的未来。

1、美国大企业的全球优势地位逐年下降，印证了国家实力的变化。

早在金融危机之前，随着中国、印度、巴西、俄罗斯等新兴经济体的强劲增长以及欧盟、日本等发达国家强有力的竞争，美国在全球的经济优势地位不断受到削弱，表现在企业竞争力上，就是美国企业入围世界500强的数量呈逐年下降趋势。数据显示，2005年入围176家，2006年入围170家，2007年入围162家，2008年入围153家，2009年入围140家，2010年入围139家，其中，2009年受到金融危机影响最大，入围世界500强的企业数量减少了13家，为历年之最。

2、一批比较成熟的高科技产业成为美国经济的中流砥柱。

金融服务业作为美国的传统优势产业，这次由于过分透支了美国的国家信用和行业信用而成为国际金融危机的“始作俑者”，不仅自身出现了大面积亏损，并且对实体经济造成了难以估量的负面影响，其业绩和声誉短期内难以恢复，将在以后很长一段时期成为美国经济的出血点。如表3所示，炼油、航天及防务、计算机软件、计算机与办公设备等传统优势产业虽然受到金融危机的不利影响，但是表现稳健，成为美国经济的中流砥柱。金融危机前就一直巨额亏损的美国汽车业，经过一系列资产剥离和重组，出现向好的发展势头。前几年，对通信、生物制药等领域的大规模投资使得这些产业日益成熟，美国500强企业中电信、制药等行业的利润在金融危机中出现逆市上扬，成为支撑美国经济的一大亮点。

3、没有发现能够推动美国经济全面复苏的新增长点。

美国奥巴马政府上台以来，将“低碳经济”作为拉动美国经济走向复苏的重要手段，向发展中国家兜售低碳技术，试图以此发动一场新的技术革命，重新夺回美国对世界经济的主导地位。低碳经济的大发展完全可以催生一系列新兴行业，这些行业也完全可以诞生一批500强企业。但是，根据最近几年美国500强企业的榜单，我们发现没有新行业的出现，也就是说，美国经济还没有出现一个不容忽视的新的增长点，低碳经济还仅仅是一个方向，没有能够发展成为一支推动社会全面进步的重要生产力，美国经济全面复苏仍然任重道远。

（作者单位：中国企业联合会研究部）