上市的诱惑:
“隐形冠军”跻身主流与过去3年相比，企业参与资本市场的积极性有了非常明显的提高，尤其是“上市”，作为企业参与资本市场最主要的方式，其增长比例达到8倍左右，表明资本市场战略在未来3年中受到更多的重视。

上市的诱惑:“隐形冠军”跻身主流与过去3年相比，企业参与资本市场的积极性有了非常明显的提高，尤其是“上市”，作为企业参与资本市场最主要的方式，其增长比例达到8倍左右，表明资本市场战略在未来3年中受到更多的重视。

4月16日，北京前门大街，一家粉色基调的饰品专卖店挤在全聚德、ZARA、H&M等品牌中间，流行音乐放得很响，进出的多半是80后、90后女生，在这条老商业街上颇显另类。

这里是哎呀呀饰品连锁股份有限公司（以下简称“哎呀呀”）的华北旗舰店，正式开业仅仅一个星期。

“开这个旗舰店我们算是花了血本，开业我们花了500万元，每个月光租金就要20万元。”哎呀呀董事长叶国富告诉本报记者，“不过看来我们没选错地方，现在每天流水都在两三万元，而且每天都有几拨人到二楼咨询加盟。”

这个从广东做起来的饰品连锁品牌，选择在首都“大门口”开旗舰店的目的很明显。“以前我们把重心放在了华南和长三角地区，北方地区非常薄弱，而公司计划后年上市，这就要求我们尽快在北方把招牌竖起来。”叶国富说。

“上市”是近来叶国富挂在嘴边最频繁的词汇，不论是面对加盟商还是媒体。

告别边缘化生存

“70后”创业者叶国富心里很清楚，自己选择的是一个“边缘化行业”创业。

“6年前刚开始创业时，所有人都觉得饰品这种小东西登不了大雅之堂。以前大商场里有化妆品专柜、服装专柜，但不会有饰品专柜。”不过叶国富试图改变这个行业，“我们已经进了沃尔玛、大润发、易初莲花，还有很多大超市，现在又在前门开了店。”

为了早日告别边缘化生存，从2011年起，哎呀呀宣称投入近5000万元，在湖南卫视、江苏卫视、华娱卫视等媒体猛打品牌。

撕掉“边缘化行业”标签，比打电视广告更“给力”的手段是上市。

本报记者了解到，哎呀呀准备在下半年引入战略投资者，目前与红杉、鼎晖等PE都在谈。“计划引入1亿元左右，稀释不超过10%的股份。要求战略投资者是有名气的，投入消费品比较多的PE。”

在加盟店开到了3000家、自营店达到150多家的今天，叶富国认为自己有了跟国际顶级PE谈判的资本。对于即将引入的战略投资者，叶国富除了以上两点要求，“一轮就够了，因为我们的企业不缺钱，现金流很好。”

对于中小企业尤其是一些“隐形冠军”而言，上市是迅速扩大影响力、甚至是使自己所处的行业尽快“跻身主流”的一条捷径。

“醋香也怕巷子深。我们的目标很明确，一定要上市，借助资本的力量，改变山西醋业的落后局面。”山西金醋生物科技公司（以下简称“金醋科技”）董事长王建忠告诉本报记者。过去几年里，他一直在寻找合适的战略投资者，并推动旗下的山西醋产业公司上市。

山西省醋产业协会会长曹文杰表示：“虽然山西老陈醋一直是人们心目中的老大哥，但是由于醋企散、小、乱，缺少市场竞争力，没有一家上市公司，现在已经远远落在了镇江香醋后面。”

而镇江香醋的代表企业恒顺醋业自2001年上市后，10年间一直扛着国内醋业的大旗。

“现在整个醋业每年只有几十亿元规模，但这是因为我们还在走老路子，没有去深度挖掘保健醋、日化醋、功能醋、医药醋的市场。如果获得资本的支持，我们将打造出一个至少是百亿级的产业。”王建忠说。

中国企业家调查系统4月8日发布的专题调查报告显示，与过去3年相比，企业参与资本市场的积极性有了非常明显的提高，尤其是“上市”，作为企业参与资本市场最主要的方式，其增长比例达到8倍左右，表明资本市场战略在未来3年中受到更多的重视。

调查还显示，企业家对“规范化经营得到明显改善”和“资本管理水平正在提升”的评价值最高,对“获得更多的商业机会”、“面对商业机会，能够及时筹集资金进行投资”和“资本结构得到进一步优化”的评价也较高。

掌握资本加速器

“哎呀呀上市后，市值将超过很多在大家心目中认为很牛的服装品牌。”叶国富说。

哎呀呀计划在2012年把净利润做到2亿元，按照80倍市盈率估算，市值将达到160亿元。叶国富分析：“很多传统服装行业，比如雅戈尔市值才几十亿元，我们能上市，市值就会远远超过这些服装品牌。”

实际上，2010年哎呀呀全年营业收入为18亿元，公司回款不足8亿元。在叶国富给本报记者的预测中，2011年我们的营业收入也只在25亿元左右。如果不引入战略投资者，登陆资本市场进行IPO，哎呀呀赶超雅戈尔、红豆等服装业巨头的路程将会很漫长。

对于叶国富而言，上市的诱惑不言而喻。

“两年前，我刚认识叶国富时，他宣称目标是开1万家店，每年100亿元销售收入。”中国服装协会常务副会长蒋衡杰告诉本报记者，他当时对此“半信半疑”。

不过，现在蒋衡杰的质疑已经没有那么多。“两年以后如果哎呀呀上市，成为饰品行业的第一股，借着资本的翅膀，我们零售行业的梦想是可能实现的。”蒋衡杰说。

中国企业家调查系统的专题调查报告显示，中国企业在一定程度上具备了参与资本市场的组织能力，资本市场运作也已经进入到企业的战略层面。

“一个显著特点是，目前企业家认为自己基本具备参与资本市场的企业家能力，企业家对‘董事长/总经理非常重视资本运作’的评价值最高。”中国企业家调查系统相关负责人告诉记者。

“不论是引入战略投资者，还是上市融资，企业里只要是涉及资本运作的事，都是我亲自操盘。”王建忠表示。

相对于饰品这类原来被边缘化的新产业，老陈醋这样沉寂百年的老产业要想重新启动市场，更需要资本加速器的助推作用。

王建忠的资本运作已经初见曙光。去年10月，金醋科技获得了北京东方睿银投资管理有限公司的亿元级战略投资。

在谈及对获得投资资金的使用时，王建忠称：“前期我们将在晋中市榆次区建成23亩老陈醋生产基地，第二期投资10亿元，完成500亩老陈醋生产基地建设。”