不只是勇气还要有战略眼光

不只是勇气还要有战略眼光

企业之间并购，好比男女婚嫁，高明的新娘不看彩礼丰厚与否，而是看充当一辈子饭票的人，是否是绩优股。法国优诺选择通用磨坊，正应此理。尽管光明拿出高于对手1亿欧元，总价17.5亿欧元的豪华彩礼，但以失败告终，也是在情理之中的。

中国乳业，经过多年发展，出现像伊利、蒙牛、光明这样国内首屈一指的龙头企业。但整个乳业仍像是裹脚老太太一样，从未走出过国门，没有看看外面世界是啥样。因此，在国际市场上，无论是影响力，还是销售市场都几乎为零。我们每年乳品出口量微乎其微，且都集中在发展中国家。而迎娶优诺的这些“小伙子们”，无论是瑞士雀巢、美国通用磨坊、墨西哥GrupoLala、法国奶酪制造商Bel、法国乳制品集团Lactalis，绝大多数都是国际知名乳品企业。对于优诺来说，更愿意嫁给这样有实力、有地位还有发展前景的“帅小伙”。

优诺公司由法国私募股权投资基金PAIPartners和奶制品合作商Sodiaal共同控股，各持股50%。这些年，欧美乳品市场相对成熟，增长空间有限，业务集中于这些市场的乳品企业业绩难有提升，因此，对于PAIPartners来说，优诺已形同鸡肋，亟待转手。而另一股东Sodiaal，作为优诺的创始人，拥有决定优诺另外50%股权持有者选择的决定权，在他看来，优诺不仅需要用于发展的资金血液，同时更需要一个强有力的合作伙伴，借助伙伴优势资源和影响来弥补自身不足，同时为优诺海外发展创造条件。而恰恰通用磨坊具备这一条件，通用磨坊是优诺在美国的特许经营商，而美国是优诺产品的第一大市场，其在美国的销售额达到优诺品牌全球销售额的一半。其次，通用磨坊与优诺达成一致，计划在西欧市场上提高优诺酸奶的市场份额，并加快这一品牌在中国和印度等新兴市场上扩张速度。很明显，通用磨坊和优诺有着很大的互补性。所以说，对于Sodiaal来说，通用磨坊将是最好的选择。

需要特别指出的是，这几年作为世界第六大食品公司的通用磨坊在中国发展很快，但产品仅仅集中在经营贝蒂妙厨系列休闲食品、哈根达斯冰淇淋、湾仔码头和维邦系列冷冻食品上，没有触及乳品产业，这是非常奇怪的。笔者认为，这世道，老虎不是不吃肉，而是在挑一个黄道吉日，伺机而动。此次成功迎娶优诺后，通用磨坊必将在消费潜力巨大的新兴市场掀起巨浪，而中国可能是其重要猎物之一。

对于中国乳业而言，走出去不仅需要勇气，更需要丰富经验和国际市场的战略眼光。而目前，我们恰恰所欠缺的就是国际并购及海外企业管理经验，同时缺乏相关人才储备。光明几次海外并购中都或多或少表现出这样的问题。另外，在很多国家眼里，突然“暴富“的中国，还不被承认市场经济地位，因此，他们对参与海外并购的中国资本表示担忧，特别是西方发达国家，比如美国、加拿大、澳大利亚、法国，在能源、矿产等资源并购合作上，均将中资的国有背景作为审查和监管的重点。

除此之外，企业并购需要有明确的目标。目前国际乳业并购多是为了销售市场及海外优质奶源，比如百事可乐用54亿美元巨资并购俄罗斯最大乳品加工企业，目的是借此拥有俄广阔的销售市场，而此前光明、哇哈哈的并购活动，皆为海外优质奶源。

目前，光明的生产能力、技术水平和资金实力已经不逊于任何发达国家乳品企业，在这样条件下，光明海外并购的目的也应集中在销售市场和奶源上。而优诺能提供什么呢?如今，发达国家乳品消费市场已基本饱和，优诺号称拥有全球9%鲜奶市场份额，对于消费潜力巨大且日益增长的发展中国家市场来说，其实也只不过是浮云而已。因此，即使光明成功并购优诺，其未来发展也要回到中国。如果说借优诺来提升光明的国际地位，那也只有这么一点点实际意义。